02/02/11 | 10:21
LES ECHOS
A Comissão europeia reconhece finalmente a existência de uma relação entre certas actividades financeiras, nomeadamente nos mercados derivados, e a volatilidade dos preços das matérias-primas, num relatório que será publicado quarta-feira, depois de ter havido um diferendo com Paris sobre esta matéria.
“É claro que há uma correlação forte entre as posições tomadas nos mercados de produtos derivados e os preços " das próprias matérias primas ", indica Bruxelas neste documento, que devia ter sido aprovado quarta-feira pelo conjunto dos Comissários.
Mas é sempre difícil avaliar completamente as interacções e o impacto dos movimentos dos mercados de derivados na volatilidade dos mercados físicos subjacentes ", tanto quanto todos estes mercados físicos de matérias-primas não funcionam da mesma maneira, acrescenta.
Bruxelas tinha-se atraído a fúria da França na semana passada, porque uma versão preliminar do documento recusava qualquer relação entre a especulações nos mercados e as cotações das matérias-primas.
Defendeu-se afirmando que a frase controversa não tinha sido validada e retardou a publicação do referido relatório.
Entretanto, o Comissário responsável pelos serviços financeiros, o francês Michel Barnier, disse-se a semana passada estar “convencido da existência de uma forma de especulação que acentua, acompanha, acelera a volatilidade dos preços " das matérias-primas.
O relatório publicado na quarta-feira não utiliza a palavra “especulação”, a não ser em nota de pé de página.
Mas assinala “a volatilidade acrescida” e “os movimentos de preços sem precedentes " observados nestes últimos anos nos mercados de matérias-primas, quer se trate de energia, metais, produtos agrícolas. Os preços sofreram um pico em 2008, seguidamente reduziram-se antes de voltarem a aumentar durante o Verão de 2009.
Paralelamente, o peso dos investidores financeiros nos mercados de matérias-primas aumentou: os seus investimentos atingiram entre 170 e 205 mil milhões de euros em 2008, contra apenas 13 mil milhões em 2003. E aí também, a subida parou provisoriamente depois de 2008, no seguimento da crise financeira, mas atingiu novos picos em 2010, nota Bruxelas.
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