Quinta-feira, 17 de Fevereiro de 2011

Exposição Primeiro Passo

Amigos,
Aqui vai uma última lembrança:
A exposição da Primeiro Passo vai ser já no sábado, às 18h, no Centro Cultural das Mercês, junto ao Príncipe Real!
Estamos a precisar de fundos para desenvolver novos projectos! Apareçam para os conhecerem melhor ou ajudem a divulgar! Não é preciso muito para se dar o Primeiro Passo.

 

Beijo grande para todos!
Clara
--
www.assoc-primeiropasso.pt

publicado por Luis Moreira às 10:45
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Quinta-feira, 10 de Fevereiro de 2011

Neoliberalismo ou Democracia: O Debate Está Aberto – por Júlio Marques Mota - 3

(Continuação)

2. Sobre o que são os Hedge funds

 

O que são hedge funds?

Os hedge funds são clubes fechados, secretos, de investidores ultra-ricos e normalmente com mais de 100 membros.

Com o pretexto de que são associações de agentes privados (não são empresas públicas) e que os seus sócios, são todos super-ricos (o mínimo de investimento é geralmente situado entre um e dois milhões de dólares), não têm sido objecto de regulação pelas autoridades financeiras. Por outras palavras, não foram obrigados a divulgar os seus activos ou as suas actividades. Em todo o caso, muitos deles estão registados em paraísos fiscais (Quantum Fund de Soros está registado em Curaçao, nas Antilhas Holandesas). Recentemente, entretanto, têm sido tomadas medidas, em especial nos Estados Unidos, para que estes fundos sejam objecto de regulamentação.

Originalmente, os hedge funds eram suposto serem veículos relativamente seguros de investimento e com alta taxa de rendimento. Alfred Winslow Jones, que criou o primeiro hedge fund em 1949, desenvolveu a técnica de cobertura "hedging" (como 'hedge your bets "). Para cada acção que tenha comprado, uma posição longa, ou seja a manter um título por um período de tempo na hipótese de que o seu preço venha a subir), vendia igualmente uma outra similar à vista, dita posição "curta" ou posição a descoberto. "Short selling" significa que são títulos tomados de empréstimo (geralmente a corretores, com pagamento de juros) e vendidos rapidamente com a ideia de que o seu preço cairá - levando a que o hedge fund os venha a comprar depois, a mais baixo valor e a devolvê-los pois a quem lhos tinha emprestado e obtendo assim lucro. A ideia é que o hedge fund pode ganhar sempre quer os títulos subam ou desçam. Os hedge funds têm conseguido elevados lucros através da especulação sobre, activos concentrados em alvos específicos dos mercados financeiros, procurando identificar onde há "anomalias" (por exemplo, acções "sub-avaliadas" para comprar, a posição "longa" ou acções "sobre-valorizadas" s para vender, logo em posição "curta"). Mas estas anomalias, podem elas mesmo serem assim criadas na base dos rumores. Os hedge funds também exploram as diferenças de preços entre os diferentes mercados regionais.

O lucro por transacção só pode ser marginal. Mas Jones usou o efeito "alavanca" para ampliar os lucros. Isso significa a necessidade e a possibilidade de obter grandes somas nos bancos para permitir que o hedge fund possa comprar e vender em grande escala - a actividade que pode assim influenciar as flutuações nos preços das acções em benefício dos fundos especulativos. Em vez de serem seguros, tanto a venda a descoberta, short selling, como o efeito de alavancagem são estratégias de alto risco.

Os hedge funds estão hoje a usar a venda a descoberto como a principal táctica de a ser utilizada. Ao mesmo tempo, estes fundos têm a sua actividade especulativa sobre acções cada vez mais diversificada em todos as zonas do mercado capitalista internacional: junk bonds (títulos de alto rendimento, obrigações de empresas de alto risco), commodities, moedas, fusões e aquisições (aquisições de empresas), etc.

Oferecendo altas rentabilidades, os hedge funds foram capazes de atrair um número crescente de investidores ultra-ricos, apesar dos riscos envolvidos. "Ao longo da última década, os hedge funds têm conseguido dar aos seus membros uma taxa de rentabilidade quase quatro vezes maiores do que a dos mercados de capital”. (International Herald Tribune, Setembro de 2004). Os investidores têm de tomar uma posição inicial de pelo menos entre 1 a 2 milhões de dólares. Gestores de hedge funds cobram normalmente uma comissão de 2% (em comparação com uma média de 1,36% para os fundos mútuos nos Estados Unidos e também cobrar uma "taxa de resultado" entre 15 a 20 por cento dos lucros. Alguns gestores de hedge funds fizeram fortunas fabulosas ricos com os seus próprios investimentos e com os ganhos da sua gestão. Soros, por exemplo, estima-se que têm uma fortuna pessoal de mais de 11 mil milhões de dólares.

Não é só os gestores de hedge funds, no entanto, que obtêm gigantescos rendimentos com as actividades dos fundos. Os bancos de investimento que trabalham com os fundos especulativos também obtêm enormes quantidades de dinheiro com as suas comissões e encargos. " É tal a voracidade dos " hedge funds" que os reguladores estimam que alguns bancos de investimento estão a gerar cerca de 40% do total das suas receitas através das comissões cobradas aos hedge funds ". (The Times, 8 de Novembro de 2004).

(Continua)

publicado por Carlos Loures às 21:00

editado por Luis Moreira às 17:18
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