Estrolabio

02/02/11 | 10:21

LES ECHOS

A Comissão europeia reconhece finalmente a existência de uma relação entre certas actividades financeiras, nomeadamente nos mercados derivados, e a volatilidade dos preços das matérias-primas, num relatório que será publicado quarta-feira, depois de ter havido  um diferendo com Paris sobre esta matéria.

“É claro que há uma correlação forte entre as posições tomadas nos mercados de  produtos derivados e os preços " das próprias  matérias primas  ", indica Bruxelas neste documento, que devia ter  sido aprovado quarta-feira pelo conjunto dos Comissários.

Mas é sempre  difícil avaliar completamente as interacções e o impacto dos movimentos dos mercados de derivados na volatilidade dos mercados físicos subjacentes ", tanto quanto todos estes  mercados físicos de matérias-primas não funcionam da mesma maneira, acrescenta.

Bruxelas tinha-se atraído a fúria  da França na semana passada, porque uma versão preliminar do documento recusava qualquer relação entre a especulações nos mercados e as cotações  das matérias-primas.

Defendeu-se afirmando que a frase controversa não tinha sido validada e retardou  a publicação do referido  relatório.
Entretanto, o Comissário responsável pelos serviços financeiros, o francês Michel Barnier, disse-se a semana passada estar “convencido da existência de uma forma de especulação que acentua, acompanha, acelera a volatilidade dos preços " das matérias-primas.
O relatório publicado na quarta-feira não utiliza a palavra “especulação”, a não ser em nota de pé de página.

Mas assinala “a volatilidade acrescida” e “os movimentos de preços sem precedentes " observados nestes últimos anos nos mercados de matérias-primas, quer se  trate  de energia, metais, produtos agrícolas. Os preços sofreram um pico  em 2008, seguidamente reduziram-se antes de voltarem a  aumentar durante o Verão de 2009.

Paralelamente, o peso dos investidores financeiros nos mercados de matérias-primas aumentou: os seus investimentos atingiram  entre 170 e 205 mil milhões de euros em 2008, contra apenas 13 mil milhões em 2003. E aí  também, a subida parou provisoriamente depois de  2008, no seguimento da crise financeira, mas atingiu novos picos em  2010, nota Bruxelas.